3月以來PVC市場先揚後抑，價格重心上移，原料價格整體上漲，電石及乙烯漲幅較小，VCM到貨價格漲幅偏大，不同工藝企業盈利略有差異。電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC以及外購乙烯的(de)PVC企業盈利整體有所改善，外購VCM的(de)PVC企業盈利減少。具體分析如下。

外購電石的(de)PVC企業盈利尚可

3月以來PVC價格先揚後抑，中旬開始出現去庫拐點，基本面得到改善，期間市場受到原油價格的(de)劇烈波動以及運輸等影響，PVC價格存在一定的(de)波動，但價格重心整體上移。而原料電石供應趨緊，電石價格從3月中旬開始止跌略漲，PVC成本也跟隨提升。整體來看電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC盈利表現尚可。

後期外購電石的(de)PVC企(qǐ)業(yè)成(chéng)本(běn)壓(yā)力(lì)預(yù)計(jì)變(biàn)化(huà)不(bù)大(dà)，電石成本或將略降，供應較爲平穩，電石價格或將平穩，而PVC市場謹(jǐn)慎(shèn)樂(lè)觀(guān)，預計盈利仍將表現較好。

自備(bèi)電石企業（PVC+電石）盈利有所改善

3月自備(bèi)電石的(de)PVC企業盈利有所改善，一方面電石成本先降後升，變化不大，另一方面PVC整體均價走高。 自備(bèi)電石的(de)PVC企業佔全國PVC總產能的(de)50%以上，短期內蘭炭價或將略降，電價預計變化不大，PVC謹(jǐn)慎(shèn)樂(lè)觀(guān)，預計內蒙一體化企業盈利仍有略改善預期。

進口VCM工藝企業盈利下降

3月進口VCM到貨價格增加，同時乙烯法PVC價(jià)格(gé)震(zhèn)蕩(dàng)上(shàng)漲(zhǎng)，進口VCM企業盈利逐步下降。以華東進口VCM企業爲例，3月10日盈利313元/噸(dūn)，3月17日盈利略降至221元/噸(dūn)。

未來1-2周進口VCM到(dào)貨(huò)價(jià)格(gé)將(jiāng)繼(jì)續(xù)上(shàng)漲(zhǎng)，進口VCM的(de)PVC企業成本繼續上升，PVC價格存在一定上行預期，但幅度不大，預計進口VCM企業盈利仍有略降可能。

外購乙烯法PVC企業利潤較好

3月乙烯價格繼續略漲，較月初累積上漲300元/噸(dūn)，而乙烯法PVC價格整體價格重心上移，漲幅大於原料波動，外購乙烯的(de)PVC企業盈利也有所提升，仍然屬於PVC廠家中盈利優勢最大的(de)企業類型。

整體來看，PVC價格重心上移，原材料電石及乙烯到貨價格上漲，行業整體盈利逐步改善，而VCM價格上漲明顯，導致外購VCM的(de)PVC企業盈利下降。短期內預計電(diàn)石(shí)法(fǎ)以及外購乙烯的(de)PVC企業盈利仍偏樂觀，而外購VCM價(jià)格(gé)隨(suí)着(zhe)高(gāo)價(jià)原(yuán)料(liào)到(dào)貨(huò)，盈利仍將下降。