上周PVC開工率69.8% (-0.5%) ，部分外採電石企業受製成本壓力，整體開工率未能繼續提升。10月PVC粉產量165.7 (+5)萬噸，日(rì)均(jūn)產(chǎn)量(liàng)持(chí)平(píng)，低於預期，僅國慶後一周提負現象較多，11月檢修情況環比減少，預(yù)計(jì)產(chǎn)量(liàng)約(yuē)167萬噸，供應保持小幅增長。10月29日社庫16.4萬噸， 環比-0.3萬噸(前值-1.1) ，三連降，但(dàn)去(qù)庫(kù)速(sù)度(dù)持(chí)續(xù)放(fàng)緩(huǎn)，同比低1.7%，上遊預售減少。海外方面，東(dōng)亞(yà)下(xià)調(diào)50美元/噸，其餘地區穩定，出(chū)口(kǒu)東(dōng)南(nán)亞(yà)、印度利潤均打開至2500、1250元/噸， 但外商處於觀望， 成交有限。 成本端， 煤走勢企穩，電石暴跌2000後， 逼近前期平臺價格，未(wèi)來(lái)PVC邊際成本線難破7500。下(xià)遊(yóu)開(kāi)工(gōng)低(dī)位(wèi)， 待行情企穩後有補貨需求， 暫時觀望。綜上，煤企穩後，PVC下方空間有限，同時出口高利潤，後(hòu)市(shì)或(huò)築(zhù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)。