近期國內 PVC市場表現較差，市場氛圍低迷，6-7月PVC市場經歷了一波快速下跌，隨後在7月中旬出現超跌反彈。以華東SG-5價格爲例，6月8日(rì)PVC價格處於階段性高點8828元(yuán)/噸，隨後價格一路下跌，至7月15日(rì)，華東SG-5價格最低跌至6182元(yuán)/噸，較6月8日(rì)高點跌2646元(yuán)/噸，跌幅29.97%。隨後市場超跌反彈，截至7月21日(rì)，華東SG-5均價到6360元(yuán)/噸。

淡季更淡  社(shè)會(huì)庫(kù)存(cún)逆(nì)季(jì)節(jié)性(xìng)增(zēng)加(jiā)

6月 PVC市場並未出現市場預期的需求回補的現象，反而表現出了淡季更淡的現狀，7月(yuè)份(fèn)需求也未有改善跡象，延續淡季特徵。據卓創資訊統計數據顯示6月(yuè)份(fèn)PVC需求量在153.23萬(wàn)噸(dūn)，同比下降19.17%，7月(yuè)份(fèn)預計需求量在175.88萬(wàn)噸(dūn)，同比降7.5%，降幅收窄。

4月(yuè)份(fèn)開始國內及國外價格同步下跌，從降幅來看相差不大，國內華東 SG-5從9417元(yuán)/噸(dūn)下(xià)跌(diē)至(zhì)6360元(yuán)/噸，跌幅32.5%。而臺灣臺塑價格從FOB臺灣1350美元(yuán)/噸(dūn)下(xià)跌(diē)至(zhì)880美元(yuán)/噸，降幅34.8%。國內PVC出口也從4月初存在較大優勢，到6-7月(yuè)份(fèn)出口優勢基本消失，出口接單量也出現明顯減少。

隨着價格的快速下降， PVC行業虧損加劇，至7月中旬PVC外購電石企業虧損達到1200元(yuán)/噸左右。而隨着絕對價格跌至6200-6300元(yuán)/噸，吸引部分投機需求及剛需補貨，7月15日(rì)後，國內出現超跌反彈，企業接單量明顯增加，預售數據放量。據卓創資訊統計數據顯示，截至7月21日(rì)樣本企業淨預售達到34.94萬(wàn)噸(dūn)，環比增加11.74%。

基本面改善幅度預期不大  宏觀仍存在壓力

近期隨着基本面數據略改善， PVC價格震蕩反彈，但(dàn)隨(suí)着(zhe)集(jí)中(zhōng)檢(jiǎn)修(xiū)結(jié)束(shù)以(yǐ)及(jí)減(jiǎn)產(chǎn)幅(fú)度(dù)較(jiào)小(xiǎo)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)響(xiǎng)，預計未來供應端開工負荷仍將處於偏高水平，而房地產市場整體表現依然偏弱，宏觀數據暫未出現改善，微觀來看PVC剛需改善幅度也有限。所以預計短期內供需面仍難有明顯好轉。

美國通脹壓力依然居高不下，後期美聯儲加息仍將是影響大宗商品市場的主要邏輯，而且下半年國內進一步寬鬆政策的空間也在壓縮，宏觀整體對商品市場依然存在一定的壓力。

所以目前來看， PVC價格走勢更傾向於超跌反彈，基本面的改善幅度預期不大，宏觀仍存在較大的壓力，所以需關注後期衝高后再次回落的可能性。