一季度PVC市場走勢

2022-04-01

一季度國內PVC市(shì)場(chǎng)價(jià)格(gé)重(zhòng)心(xīn)震(zhèn)蕩(dàng)略(lüè)漲(zhǎng),均(jūn)價(jià)高(gāo)於(yú)過(guò)去(qù)五(wǔ)年(nián)同(tóng)期(qī)波(bō)動(dòng)範(fàn)圍(wéi)。影響市場走勢的因素一方面是宏觀面較強,原(yuán)油(yóu)震(zhèn)蕩(dàng)上(shàng)漲(zhǎng),另一方面基本面社會庫存季節性增加,但跟去年變化相差不大,明(míng)顯(xiǎn)好(hǎo)於(yú)前(qián)幾(jǐ)年(nián),除此之外出口支撐表現偏強。
從(cóng)一(yī)季(jì)度(dù)具(jù)體(tǐ)價(jià)格(gé)變(biàn)化(huà)來(lái)看(kàn),整體可以分爲四個階段。
第一個階段是1月至2月初,主要驅動來自宏觀強以及成本支撐。2022年穩增長成爲主基調,貨幣政策、財(cái)政(zhèng)政(zhèng)策(cè)邊(biān)際(jì)寬(kuān)鬆(sōng),房地產邊際放鬆等政策對大宗商品形成提振,文華商品指數呈現出止跌反彈的趨勢,PVC期貨跟隨略漲。而PVC基本面表現偏弱,淡季來臨,庫存持續增加。但成本支撐偏強,1月(yuè)份(fèn)山東外購電石的PVC企業出現階段性虧損。綜合影響下,這段時間PVC現(xiàn)貨(huò)市(shì)場(chǎng)也(yě)呈(chéng)現(xiàn)止(zhǐ)跌(diē)反(fǎn)彈(dàn)趨(qū)勢(shì),2月(yuè)初(chū)由(yóu)於(yú)春(chūn)節(jié)期(qī)間(jiān)外(wài)盤(pán)表(biǎo)現(xiàn)較(jiào)好(hǎo),原油價格有所上漲,PVC出現一定的快速拉升,但這段時間缺乏需求的實質跟進。
第二個階段是2月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬(xún),市場走勢回歸基本面,在庫存持續增加影響下,價格出現一波回落調整。2月(yuè)份(fèn)隨着利潤的逐步恢復,PVC開工負荷也呈現一定的回升,而(ér)需(xū)求(qiú)端(duān)恢(huī)復(fù)需(xū)要(yào)時(shí)間(jiān),庫存呈現連續增長態勢,市場走勢邏輯重歸弱現實。
第三階段是3月上旬,這段時間主要是原油價格大漲支撐,PVC價格也隨着上漲。3月初隨着地緣局勢的不斷升級,國際原油價格快速拉升,布倫特原油在3月7日最高衝至139美元/桶,大宗商品整體受到提振,文華指數快速衝高,PVC價格也跟隨一波拉漲行情。除此之外,在出口表現較強,內需逐步恢復的情況下,PVC社會庫存也在3月中旬出現去庫拐點,基本面出現改善在一定程度上也對市場形成支撐。
第四階段3月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬(xún),價格震蕩爲主。這段時間主要國內需求存在後置的風險,市場氛圍轉弱,但國際原油價格卻回調後有再次衝高的趨勢,供需基本面也沒有走出明顯的負反饋,市場觀望情緒濃厚,價格呈現震蕩態勢。
由此可見,一季度PVC市(shì)場(chǎng)走(zǒu)勢(shì)除(chú)了(le)受(shòu)到(dào)宏(hóng)觀(guān)的(de)提(tí)振(zhèn)與(yǔ)幹(gàn)擾(rǎo)之(zhī)外(wài),基本面影響也較深,一季度基本面整體表現爲穩供應、弱內需、出口偏強狀態,社會庫存呈現季節性增加,增幅符合預期,3月中旬出現去庫拐點。



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